2017年3月24日 星期五

美科技股FANG與大市比較

小妹閒時愛煲電影及劇集, 所以家中的NOW台及Netflix都是長開的。今次, 我就講下相關股票吧。由於8號仔已有不少評論分享過, 那我便選美國的4大科技股“FANG”(Facebook, Amazon, Netflix, Google), 作為與大市比較的對象。

Mark Minervini在他的著作中, 曾分析過Leaders(領袖)、Sector(板塊)、Market(市場)及Laggards(滯後者)的表現。


Leaders(領袖)乃強勢的企業個股。規模較大、股價接連有十位至百位數%增長的公司, 可帶動所屬Sector(板塊)的升幅; Sector被帶摯後, 會令行業内的同儕受惠; 在良好的連鎖反應下, Market(市場)也會得益; 而表現弱勢的Laggards, 則是升浪的最後得益者。

Leaders的大户資金, 會在大市轉勢前流走。相反, 這時Laggards的升幅才姍姍來遲。常言道: 雞犬皆升之際, 當2/3線股也無厘頭地升, 牛三便快完結了。

應用同一道理, 我們可看各科技股, 與其Sector股(eg.XLK)及大市指標(eg.Nasdaq)的比較。可惜大部份網站, 都不容許同一圖表内有多個股價/指數重疊。

最後, 我揾到 preferredstockchannel.com幫手。 雖然“FANG”並非優先股...

(NFLX) (FB)

(AMZN)  (GOOG)

衡量“FANG”近五年來的走勢, 每隻都有百位數%的漲幅。相比之下, XLK、Nasdaq、DOW和S&P50的升幅, 無一是過百%的。近年本港的恆指及騰訊股走勢, 也有異工同曲之妙。

在大市仍低迷的2013-14年間, “FANG”已先拔頭籌, 率先進入advancing stage(即上升期)。

NFLX逾700%的增幅, 彷佛將另外幾條indicators壓成一條平線。當我用SCTR line比較後, NFLX的momentum分為97, 的確拋離了升幅最低的Google(其SCTR分為33.2)。

看完五年來的trend, 不如看看佢哋近期的表現? RSI、10天及40天移動線, 都是散户常用的好幫手。


就如上圖所示, 個股的RSI, 在牛市中大多維持在50以上, 是正常表現; 假如跌穿50, 便屬回調; 跌至40以下的, 個股應有頗大的跌幅了。而10天移動線, 當然是高於40天移動線、並有擴闊跡象為佳。

因我的基本分析不太好, 所以文章都是偏向用technicals, 但其實兩者都很重要。希望有心的網友, 會去morningstar等網頁, 先找尋個股的基本資料, 再作投資的決定!

寫到呢度, 大家有冇發現呢篇文, 同以前有咩唔同? 答案是: 今次無咗 Seeking Alpha的技術圖!

身為Seeking Alpha的忠實讀者, 我也間中留言的。但可能該網的編輯太忙, 所以有時會hea覆。

 

表面上, 編者覆我和其他人, 段嘢係一樣的。但睇真哋後, 就嚇得我即刻㩒番“follow”掣~抄人抄得多, 我也該良心發現了吧XDD

大家對科技股有何看法?不妨在此留言分享一下:)

P.S. 雖然小妹已減慢寫文的速度, 但有時也會在Google Plus做“cap圖間尺黨”。大家如有興趣, 不妨follow我吧, 謝謝:)

2017年3月14日 星期二

篩選強勢美國銀行股

趁美銀股走勢仍算牛皮, 我也打鐵趁熱講多幾隻先。美國的主流大型銀行, 主要是GS, MS, JPM, BAC, USB, BK, C及WFC。

如大家不想買XLF、KBE之類的finance etf, 而想挑選强勢的個股。那便要在芸芸銀行中, 先做篩選動作。最懶人包的做法, 就係用stockcharts.com的SCTR line功能, 初步衡量各股的動能:

以100分為滿分:
BAC: 99.4
MS: 96.9
GS: 96.6
JPM: 93.9
C: 90.5
USB: 85
WFC: 80.5
BK: 74.7

如果我唔想隻隻都買, 不如集中入BAC吧? 但技術指標嘅嘢, 散户不應只信一種。羊毛出自羊身上, 銀行股的升幅來源, 除了受惠Trump的商業放寛政策, 最重要的還是earnings, earnings和earnings。所以, 我會再引用EPS(Earnings Per Share)及NPM(Net Profit Margin)。

篇幅所限, 暫時只挑JPM、GS、BAC及MS四間銀行作比較。
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EPS强調每股的稅後利潤, 比率越高, 所創造的盈利就越多。在nasdaq.com, 可找到JPM、GS、BAC及MS四間銀行的quarterly EPS。按下圖的比較結果: JPM的上升速度最快, 拋離consensus的預測, 亦愈來愈遠。其賺錢利潤, 應勝過在SCTR line攞近“滿分”的BAC。

 

睇完quarterly EPS, 我們可比較它們近幾年的annual EPS:

2016←2015←2014←2013的EPS幅度變化:

JPM: 3.2% ← 13.4% ← 21.9% ← 16.5% 

BAC: 14.5% ← 212% ← -53.3% ← 260%

MS: 0.69% ← 81% ← 17.6% ← N/A*

GS: 34.2% ← -28.9% ← 10.4% ← 9.41%

(*因MS當年的EPS為負數-0.02, 所以不能作分母的基數來計算)

跟據Mark Minervini的分享, 應找有“EPS大突破”的股票, 因預期最少下一季度的升勢仍可持續。但呢個方法, 配落走勢較erratic的銀行股度, 又好似唔太合適。只能說, JPM連續幾年保持EPS上升、無負過數, 已算不簡單了。
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之後, 我們到ycharts.com尋找個股的NPM(Net Profit Margin)。NPM反映每元的銷售收入, 所帶來的淨利潤, 亦顯示銷售收入的盈利水平。如某股的年度及季度NPM, 皆呈上升趨勢, 那便是正面的訊號。大家可參考下圖MS的歴史數據:

比較完四間銀行後, 只有GS是近五年内未負過數的。

好奇一諗, 近期被Guggenheim調升至180元目標價的Apple, 其NPM又係點呢? 從下圖可見, 原來已連續13年冇負過數: 

銀行嘛, 唔幫襯呢間, 仲有其他大把選擇; 但對Apple死忠粉絲來説, 冇得買iPhone, 都唔肯“退而求其次”撰Samsung的。所以, 有價值派分析員認為Apple具“護城河”及“安全邊際”, 亦非没有道理。
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小妹雖已是頽寫, 但有好嘢都會和大家分享。謹此cap上最新的版塊輪動圖:
 
(source: seekingalpha.com)

𧗾量股票的基本/技術方法實在太多, 惟散户覺得最啱用的, 通常只有某幾隻。正如全職炒股者, 總有一兩招必殺技, 唔會乜都試一餐吧!

大家有特別喜歡的本地/海外銀行股嗎? 不妨在此分享一下吧:)

2017年3月3日 星期五

探測進入牛三的股票

我在前文“評巴菲特新入的三隻航空股”内, 曾提及過Mark Minervini著作的《Trade like a Stock Market Wizard》。書中描述大部分的股票, 都會經歷stage 1至stage 4的興衰階段。

而stage 3的distribution, 則指出股票乏力向上, 牛三的衝勁已達強弩之末。

簡單而言, stage 3的distribution的特質如下:

a)  “200天移動平均線”已失去上升動力, 甚至下跌;
b) 股價在 “200天移動平均線”附近, 上下擺動, 軌跡混亂;
c) 自stage 2以來, 股價出現了最大的單日下跌, 和最大的單周下跌。

以下圖的Disney股票為例, 它在2015-2016年間, 正處於stage 3的distribution。股價雙頂後都上唔到去, 其實散户都應識趣走人!

(source: aastocks.com)
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CAPE(周期調整市盈率), 用經過通脹調整的過去10年的平均盈利來作為計算P/E中的E, 又把經過通貨膨脹調整之後的股價作為計算P/E中的P。

由於它同時對盈利和股價進行了通脹調整, 所以更能反映整體的股市, 是否已被高估。

下圖中, 可見今年的數據為28.54, 比歴史中位數的15.64, 高出超過80%。上次達至高位的年份, 正是1929年及1999年。熊市的濳伏, 令投資者更不能掉以輕心。

(source: seekingalpha.com)
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巴菲特在2001年, 向Fortune Magazine表示“Market Cap to GDP”是一個合適的指標。自此, 大家便改稱它為“Buffett Indicator”, 用作量度股值的水分。

“Market cap” 意指Wilshire 5000(美國公共股的廣泛指標); 而“GDP”則是nominal GDP。

下圖中, 可見今年的比例為122.5%, 比歴史中位數的78.56%, 高出接近六成。指標愈迫近1999年的高位, 股票便愈被高估得過份。

(source: dshort.com)
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股票的交易量, 也是重點。每次個股急升前, 也會有大户買入; 同樣, 每次個股急跌前, 也會有大户賣出。

下圖中, 美股BAC於2016年11月時, 曾出現大手買入, 紅色棍(代表股價上升)的長度明顯增加。 其後, 便迎來股價由17元升至20多元的增幅。

(source: aastocks.com)

然而, 若個股突然向上飆升, 令圖表中的股價線出現斷口時, 大家便需注意。那是散户為了高追個股, 不惜大撒千金追貨。這時, 大户便可賣股獲利了。
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小妹現時公私兩忙, 文章題材又冗長重疊, 未來可能會減少發文。

做一位懂思考的讀者, 勝於做一個要求低的blogger。謹此, 我想預留多些進修的空間。再次感謝各位的支持及耐心! 
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大家會如何衡量牛三時期的股票? 不妨在此分享一下呢:)

2017年2月25日 星期六

評巴菲特新入的三隻航空股

我在前文“淺談外國銀行優先股”内, 曾提及過用hedgemind.com, 來查考金融大亨的
基金持股變化。從表中得知, 巴菲特近月入了三隻航空股, 分别為AAL(American Airlines Group), DAL(Delta Air Lines)及UAL(United Continental Holdings)。

為比較三者的强弱, 我先引用美股隊長教導的SCTR line及Relative Strength方法。

stockcharts.com内的“SCTR line”功能, 綜合了RSI、50天線、PPO-Histogram 等6項技術指標(詳情可参考: http://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:technical_indicators:sctr), 來評價個股的動能。滿分為100, 最差為0分。

在網頁輸入“AAL”後, 顯示此股的SCTR Score為74分。用同一方法, 可查出“DAL”和“UAL”的SCTR Scores, 分別為90.4及97.5。因此, UAL的短期潛力是最大的。
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而用Relative Strength方法, 我們則可在stockcharts.com的“Parameters”一欄内, 每次輸入兩隻股票號碼, 例如“UAL: AAL”。

圖中顯示, “UAL: AAL”的相對强度為1.62, 證明UAL處於相對的强勢。

用同一指標, 再輸入“UAL: DAL”, 得出的Relative Strength為1.49。由此可見, UAL在三者中最具優勢, 結果亦與上述的“SCTR Iine”分數相吻合。
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美國金融大師Mark Minervini, 在其著作《Trade like a Stock Market Wizard》内, 鼓勵散户在個股的advancing stage(即上升期)才入貨。符合這個階段的股票, 需達至以下要求:

1) 現股價高於其“200天移動平均線”;
2) “200天移動平均線”的趨勢處於上升軌;
3) “150天移動平均線”高於“200天移動平均線”;
4) 股價現行的走勢, 處於上升軌道。每次新高, 皆高於上次的位置。而股價回落時, 其低位亦高於上次的位置;
5) 短期的移動平均線, 須高於長期的移動平均線 (如 “50天移動平均線”高於“150天移動平均線”);
6) 股價上升時的成交量, 須大過股價調整回落的成交量;
7) 成交量較大的星期内, 股價上升的日子, 須多於股價下跌的日子。

一句講哂, 就係要睇uptrend。小妹篤完一輪keyboard後, 發現這三隻航空股中:

AAL不符合條件, 自它稍前由49元急跌至44元(伴隨大成交量)後, 現時仍未形成明顯的上升軌道base。

DAL在二月頭的uptrend起步較明顯, 但近日回跌, 且看它會否跌穿50元這個支持位。

UAL近三月的價格横行, 上落不大而且交投不多, 有機會過了2016年6至12月的advancing stage, 現已踏入accumulation stage。
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另外, 由於航空業屬Industrial類別, 我們可看看三者身處的sector ETF: XLI。 在近期的版塊輪動圖(RRG)中, 它的黄色箭咀, 正指向“weakening”的quadrant, 亦反映航空股現時的相對弱勢。如散户有意入貨, 可待XLI的箭咀返回“improving”的quadrant時, 再作考慮。
(Source: SeekingAlpha.com)

上述只是粗略的比較, 詳細的基本分析(e.g. earnings & sales, profit margins etc), 煩請網友自行Google, 再作個人决定。小妹的blog文, 並不構成任何買賣建議。

講開巴老, HBO最近推出了一套他的自傳電影《Becoming Warren Buffett》, 相信價值兄一定極感興趣! 但計我話, 巴老現持股42隻, 而美股又可逐股買賣。一位儲了幾年零用/利是錢的小朋友, 也可每股最少買一手, 嘗試模擬管理“巴郡portfolio”。到時要“Becoming Little Buffett”, 都no problem 啦XD

大家會參考基金經理/金融大亨的選股方式嗎? 不妨在此分享一下:)

2017年2月19日 星期日

優先股的分類及市場指標比較

我在blog文“比較同一企業的普通股及優先股”内,曾分享過這個網頁:

現時美市牛皮, 以保本收息為主的優先股, 表現是否已落後大市? 只要查閱該網頁, 便可一目了然:

在首頁的search bar中, 先輸入優先股名稱(例如: bcs.prd), 再按右邊的按扭“Get Quote & Information”。


畫面更新後, 先找頁面左下角的“BCS.PRD - Price Chart”。調教好日期後, 在“Compare”一欄, tick哂Dow, Nasdaq, S&P及Russell。最後, 再按“Compare”鍵。


圖中的顏色線, 各代表不同的大市指標或股票, 在近一年内的百分比上落。牛市中, 不少銀行股都成為momentum stock。因此, BCS近數月的表現, 比其優先股更勝一籌。


年息約7-8%、價格相對穩定的優先股, 對保守型投資者尤為吸引。但在牛氣沖天/加息環境下, 優先股的“凸性”(convexity), 往往比傳統債劵更高。(註: 凸性是指產品, 在某一到期收益率下,到期收益率發生變動而引起的價格上落的變動程度)

遇到利率上升的情況, 息口較敏感的優先股, 格價浮動亦會較大。如大家有興趣, 可参考Seeking Alpha的文章: 

但作為資產配置, 散户想購買優先股收息, 也是人之常情。如閣下對不同行業的優先股感興趣, 可訂閱preferredstockchannel.com的newsletter。它每週寄出的電郵中, 會分享金融、能源、科技、公用事業、健康護理和房託等企業的優先股資料。
  

惟訂閱者需注意: 該newsletter内提及的公司, 不少為small/middle caps, 某些優先股的價格更是長期below par。可能有散户覺得: 收多幾次息, 咪回番本囉。但事實上, 如某優先股的本身質素較差, 以致“愈跌愈有價值”; 而母公司又一直唔肯call佢, 那選擇持貨的散户, 便只能以“收息”為無限補時的籍口了。

有關優先股的資料, 今次已是第三次寫了, 感激大家的耐性及支持! 我嚟緊都會揀新題材, 如大家有建議, 不妨留言俾哋靈感我, 謝謝:)


内容應取自於我講MultiCharts的那篇文, 但就譯到不倫不類咁......當然, 如果網友只是覺得我的中文好差好難明, 那我也歡迎你send封英文電郵俾我, 點都好過問Google translate啦!

2017年2月11日 星期六

十個嫉妒的大師(二)

承上回, 在如常錄影的日子, Cherry姐遞給每位大師一叠機票。

Cherry姐: Congratulations! 我哋既節目, 終於有得去遊埠啦!!

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大師A至E以為可以進軍海外, 便趕緊收拾行李, 光速前往機場。在check-in的時候, 一位頭奄奄的大師F走了過來。

大師F: Cherry姐, 我今次去日本講買樓啫, 唔使5個助手咁多喎!
Cherry姐: 乜助手呀?佢哋全部大師嚟㗎~
大師F(大惑不解): 乜個節目唔係我獨家嘅咩?

到埗後, 大師們每天行足十幾粒鐘, 搜索並介紹香港人有興趣既日本收租樓。相反, Cherry姐就日日shopping、去男僕咖啡室。

更甚的是, Cherry姐暗自充公6位大師的budget。她訂咗hotel deluxe room俾自己, 而6位大師, 則瞓喺同一間房的榻榻米地板上。


晚深了, 大師們想起日間時要“攝石”爭位, 瞓覺時要爭埋床位...便很不耐煩, 互相吵了起來, 噪音驚動樓上住deluxe room的Cherry姐。

Cherry姐(冲來踢門): 嘈乜啫? 我對你哋每個都一視同仁嘛。
大師B: 跟住你拍show, 真係好折墮囉!
大師E: 嗚...我要返香港...
Cherry姐(安撫道): 唉吔, 你哋要成名, 就要付出㗎啦。總之我錫哂你哋每一個, 唔好爭風吃醋啦!

Cherry姐離去後, 大師們便徐徐入睡, 準備下一次旅程。

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離開日本後, 各大師和Cherry姐轉機往法國。在巴黎機場check-in時, 一位頭奄奄的大師G走了過來。

大師G(大惑不解): 乜呢個節目, 唔係俾我獨家講紅酒投資嘅咩?

當大隊轉車往紅酒莊的時候, Cherry姐以肚痛為由, 獨自留在巴黎休息。但實際上, 她
又充公了7位大師的budget, 去香榭麗舍瘋狂買袋。

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幾天後, Cherry姐扮康復, 趕往英國會合大師們。在倫敦機場check-in時, 一位頭奄奄的大師H走了過來。

大師H(大惑不解): 乜呢個節目, 唔係俾我獨家講跑馬嘅咩?

當大隊親身落馬場投注、企足成日的時候, Cherry姐又揾籍口離開。她充公了8位大師的budget, 幫自己扮靚靚去參加horse racing party。
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節目的最後一站, 大隊去拉斯維加斯。在機場check-in時, 一位頭奄奄的大師I走了過來。

大師I(大惑不解): 乜呢個節目, 唔係俾我獨家講賭博嘅咩?

當大師們埋首賭桌、學用kelly criterion玩21點時, Cherry姐早已充公9位大師的budget, 幫自己訂咗間VIP房。佢狂點免費酒水, 成晚只玩部唔駛用腦的老虎機。
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「我要同你割蓆!」

九名大師回港後, 都爭相向Cherry姐攤牌。她一味陪笑道歉, 並答應下次節目將有“真正的智力考驗”, 於是大師們便留低了。

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在新的一集中, 台上有兩個大圓圏。

大師D: 我哋有9個人, 點分兩組呀?
Cherry姐: 錯啦~喺你哋9個人, 企埋同一個圈入面。

說罷, 一個無限能量、無限記憶、無限生命的超級機械人J, 從地下室緩緩升上來, 站在另一個圈中。

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其後的幾集, robot仔利用AI智慧, 玩殘9位大師。然而時值新年, Cherry姐仍要他們扮財神爺派利是、在台上唱“迎春花”。大家都累得苦不堪言。

就連情感較為原始的機械人J, 也開始惱怒起來了。
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「一於KO佢...!一於KO佢...!」

10位大師(雖然有一個非人類), 特地為Cherry姐舉辦慰勞宴。她見到美酒佳餚, 便狼呑虎嚥起來, 直至......


中毒了。

大師們將中咗毒嘅Cherry姐棄置街頭, 講番句“我真係恭喜你呀”, 就揮袖而去了。

利用大師既下場, 相信大家也很清楚了吧~

2017年2月4日 星期六

MultiCharts的Auto Alert/Trade功能

投資者想用auto alert/trade, 市面上也有不同的programs選擇, 包括TradeStation、Ninja和Metatrader 4等。其中Metatrader 4是完全免費的, 但對用户的電腦技術要求較高, 需用其built-in language來撰寫指令程式。如果冇寫開programs的散户, 會有其他較簡易的選擇嗎?

MultiCharts算是user-friendly一點的工具。(免費30天版的下載: https://www.multicharts.com) 當然, 它亦有相關的程式語言要求。相關的教學書籍, 在香港是幾乎找不到的。例如一本名為PowerLanguage程式交易語法的參考書, 就要從台灣訂回來。

小妹仍在摸索中, 僅此先做一些virtual trades, 作為例子:

投資外匯的時候, set定該貨幣的買價(藍格)/賣價(紅價), 等佢自動執行。



如用户不放心俾program自動買賣, 想自己親身望下眼先, 那便可set個有“beep” sound的alert。如下圖中, 在恒指圖中設定指數上落的ranges(加插其他指標, 如5/10/20etc線, 也是可以的), 那市況急升或急跌時, 用户可及時知道。



將兩隻個股合併作比較(如美股XLF及BAC), 又得。但純粹睇圖表的話, 其他網站往往更方便。



又或者, 我想set定保力加線在哪些價位自動買賣(參考圖中的白色細字), 也是ok的。



系統也有back test功能。如我的data range為2007年至2017年, 那系統便會自製這十年内、用上述保力加線買賣的盈虧報告。但這份報告, 應没算進股税或收息資料。



試用版只有三十天的期限。原版program的終生使用權, 則一口價為1497美元。雖說萬多港元一個program, 又真係貴咗哋。但對於有正職的散户嚟講, 朝早可set港市、夜晩就set美市, 確能省回不少時間及精力。調教好市況alerts、自動買賣機制等, 便能減少對工作或睡眠的影響。

稍前在blog友/討論區中看過: 一名三十五歲的男士散户, 因長期炒美股, 搞到個樣似五十五歲......假如身為frequent/active trader, 咁花些錢去整個自動trading program, 總好過花錢在Botox上吧。

大家較喜歡人手睇市、還是也會考慮auto trade?不妨在此分享一下:)

P.S. 並非每間証券行的介面/app, 都容許用MultiCharts。以我暫時所知, Interactive Brokers的港市及美市圖, 都可應用在MultiCharts上。