2016年12月7日 星期三

應否投資新興市場的掙扎

提及資產分配, 應否撥款投資新興市場(emerging markets), 確是不少散户的疑問。對港人而言, 買股票博升值、收高息, 是主流的做法。而一般新興市場的股票, 派息及成長都較欠“爆炸力”, 其值博率真的不高。

以下僅以XEM、VWO及EEM三種新興市場的股票為例, 講下佢哋有“幾唔吸引”:

1. iShares MSCI Emerging Markets Index ETF  (code: XEM)

在三種新興市場産品中, XEM的股價volatility較細, 多年來平穩上揚。派息只有1.98%, 但其近期的技術走勢不錯, 處於反彈期的初水。在26-27元之間游走, 有機會返回上次升浪的28元。


2. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (code: VWO)

雖然掛住“Vanguard”這個名牌, 但此etf的range在20多至50多元之間, 不太符合“index fund”的穩陣形象。派息為2.47%, 在美國大選賽果公佈後, 它曾下跌但又升番, 現似處於反彈期的尾水, 未必能達至上浪的高位37元多。


3. iShares MSCI Emerging Markets (code: EEM)

跟VWO差不多, EEM增長至50多元後, 便跌回30多元這個range。派息為2.16%, 在美國大選賽果公佈後, 它也是先跌後回升。但早前在横行位期間(約37.4元), 它和RSI已呈背馳現象, 現亦處於反彈期的尾水, 值博率是這三隻股中最低的。

(註: 以上純粹個人愚見, 並不構成任何買賣建議。謝謝留意!)
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雖然走勢及派息都不大吸引, 但新興市場的表現, 對本港散户仍是有啟示的。當外圍的新興市場開始下跌時, 恒指亦會跟隨其勢, 只是滯後少許而已。2015年的“港股大時代”完結不久, 土耳其、巴西等股市早見回落跡象, 而恒指稍後亦在同月内下跌約二千點。

當流動資金充裕的時候, 投資者真的不宜全盤用作買高息股/債券。儘管金銀的volatility較大、新興市場産品的dividend yields較低, 但作為一名well-diversified的投資者, 仍是可衡量它們在個人組合中的重要性。那麽, 當一項產品受冲擊的時候, 其他市場的投資品, 便能作緩衝之用。

債券經歷近35的牛市, 以P/E計算, 已較股票為高(請參考下圖), 頗有overvalued之嫌。過往一些較保守的投資者, 常常强調“the death of equities”, 他們只肯將資金全數投放於房地產、年金及國債中。


但是, 環球股市近數百年來, 經歷過Tulip Mania、Railroad Mania、Roaring 20s、Great Depression、Nifty Fifty、Energy Crisis、Tech Bubble及Lehman Brothers' Collapse等起伏, 依舊屹立至今。人的肉體撐得耐些、還是金融市場撐得耐些, 不言而喻吧。

多年來對股票嗤之以鼻的人士, 他們表面上没有賠錢, 但卻錯過一次又一次的升浪。當然, 標準普爾、道瓊斯等指數的長期升幅, 他們是會選擇性地視而不見的。

大家對哪些投資產品是最没興趣/掙扎最大的? 不妨在此分享一下:)

35 則留言:

  1. 2007年股市到頂, 又有幾多人見到 ?
    雖然下一浪升市可能去到更高, 但呢二十年, 樓價已翻了好多倍 !

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    1. 謝Lisa妳的留言!股市有起有落,我們當然不應在泡沫時入市。做好資產管理及現金儲備,可更有效過渡金融危機。

      以巴老為例,他幾十年都只住同一間屋,可謂“錯過了房地產幾十年的升幅”。但他牛熊市皆有買賣股票,而非等到熊市時才一舉入貨。如他這樣做的話,便錯過不少股票的成長期及複息效應。

      相信不少本地blog友跟我一樣,都係搞掂自住就算、對收租不太感興趣。在空餘時間, 是喜歡看圖表數據/書籍, 還是搞水電煤/維修/管理, 也只是個人選擇而已。

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    2. 香港樓市一技獨秀,恆指比不上了吧。

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    3. 我没説香港樓市不好呢,買樓收租也是正常事。但身為投資者,我們應著眼末來的趨勢、而非過往的輝煌。即使只買本地的投資產品,宏觀的國際視野仍是有幫助的。

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  2. 李居明說過, 2017年上半年股市會差, 下半年8月先會轉好, 俾我會在上半年市差時買貨 !

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    1. 呵呵我對玄學没甚麼認識。聽妳咁講,我都考慮整番個“待熊基金”先~

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  3. Just wondering...why do you blast out loads of Eng terms in the third paragraph from the end?

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    1. 因為講左中文可能仲難明? 😅

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    2. Keith兄,係我覺得有哋terms的中文翻譯太奇怪而已...如“nifty fifty”名為“漂亮50”,真的不想打出黎呢。

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    3. Jack兄果然觀察力强呢,讚!

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  4. 新興市場例如係乜?
    香港投資嘅選擇已經有港股,紅股,牛紅窩,期權,香港樓,日本樓,大陸樓等等等等;

    港豬智商有限,又要去日本,台灣,韓國旅行,是故有涯隨無涯,怠矣!

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    1. 謝塘人兄的提醒!我在文中冇乜舉“新興市場”的國家例子𠻹~

      如大家有興趣,不妨google以下呢幾個較熱門的etf:

      土耳其(TUR)
      巴西(EWZ)
      台灣(EWT)
      新加坡(EWS)
      印度(INDU)
      印尼(IDX)

      如你所言,港人的投資選擇已經很多。是否要加埋emerging markets,真的見仁見智了。

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  5. 曾經試過觀察印度,巴西,日本等不同地方指數,然後打算係低位買入相關指數ETF,但之後放棄左,一來懶兼怕煩,二來回報唔見得特別好,不如專注返港股。

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    1. 謝謝森而兄的經驗分享!同意專注港股,已有不少潛在的好回報,你就是表表者呢:)

      買外國投資產品,並非必需。就算買新興市場股票,也是在多餘資金下的rebalancing舉動而已。

      如專注個别國家市場太麻煩,考慮MSCI等綜合指數亦可~

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  6. 香港有數隻股票正是打新興增長市場,可以留意觀察。

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    1. 謝謝價值兄的提醒~等我research下先。

      如你未來購入這些打新興增長市場的港股,請務必在貴blog上分享,等我呢哋後輩bloggers學下野:D

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    2. 今日成交磅走弱正是。
      不過它還有不足之處。

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    3. 明燈,你成日到處留言,到底你知唔知其他人都知你淨係識講廢話?

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    4. 價值兄:

      “新興市場”的概念,有時也是相對的。正如深港通擴闊了資金流動的渠道,利好A股未來被納入MSCI指數。對於外國投資者來說,將有更多機會參與内地高增長的新興行業呢。

      匿名兄:
      儘管大家的投資方法有差異,仍可做到和而不同的。只要blog主不盲目推薦股票、不累人蝕錢,便没違反操守了吧。

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    5. 對不起,我無話人無道德,只是覺得他很煩人,無料到又鍾意教人,又不是價值投資者,忍不住打搞了您,不好意思。

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    6. 匿名兄,放心不打攪呢!在大家看來,價值兄可能持股較多,相反某些bloggers則只專注於幾隻股票。各人的投資手法有不同,自然喜惡也有不同。

      但我又覺得,如果每位blogger的投資組合及性格都一模一樣的話,那看blog時便很没趣了(笑)。大家多互相切磋、取長補短,進步便是雙向的。也祝你的投資路更上一層樓:)

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    7. 其實blogger 互串才最好笑?看過Cherry姐不少舊文,相信你深明此道,呵呵

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    8. 匿名兄,我肯定不是bloggers中最串的,呵呵!

      如你細心留意,blog友們中最看不過眼的,是那些會連累他人蝕錢的投資言行。

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  7. 呢期咁專業o既?
    對池某來講賭馬係傳統市場,賭波係新興市場。呵呵。

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    1. 呵呵池兄,你的文筆才叫專業吧,我呢種只係濫竽充數、乜都講下而已XD

      原來賭馬及賭波可以咁分~咁我估你應鍾意玩新興市場多哋XD

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  8. 女的話, 新興市場絕對提供極多機會

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    1. 哈哈Joseph兄説得對呢,所以你也以身作則,去不同新興市場探索工作及愛情的機會XD

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  9. cherry最近的文進步了。衰哋講,你以前較多寫哋'阿媽係女人'既topics(just kidding la) ^^

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    1. 呵呵謝阿Sue的鼓勵!其實'阿媽係女人'既topics,我依家仲成日寫㗎~只因我的發文量,已由每個月6-7篇cut至4篇,所以才有寫少了“口水文”的錯覺XD

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  10. 你今次又有冇抄人架!
    你肯定無人寫過提過講過?
    如無,OK。
    如有,仲要問番你抄果個係咪第一手先~~~
    哈哈哈哈哈~~~

    謝謝分享~正

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    1. 70兄,我邊夠膽抄襲呢😅~但下次cap圖時我會加番網址,有source好一些吧。

      你今次留言既語氣,有哋似你新post中的那位惡客人,嚇親我呢~~

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    2. 哈哈, 我扮突然小器變臉~~~

      祝你生意興隆呢~~~

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    3. 哈哈算啦,希望blog友們大事化小、小事化無呢...祝大家百事可樂😂

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  11. Cherry小妹果然走氣質美女既路線

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    1. 哈哈~我呢哋偽氣質,唔夠你哋班blog界男神鬥吧😅

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